Protiv Rusije je uvedeno više od 16.000 sankcija. Ipak, ruska ekonomija i ratna mašinerija porasli su za 3,6 posto u 2023., a predviđa se da će porasti za još 2,6 posto u 2024. godini.

Gotovo šest posto ruskog bruto domaćeg proizvoda odlazi na vojnu potrošnju. U vrijeme kada se ukrajinski predsjednik Volodimir Zelenski bori da nabavi oružje, sredstva i regrute, čini se da je Vladimir Putin uvjeren u svoje ambicije za budućnost.

Kako 16.000 strateških sankcija koje su donijele neke od najmoćnijih ekonomija svijeta nije uspjelo da izbaci Putina iz kolosijeka?

Uloga zlata

Sankcije Rusiji trebale su biti strateške, usmjerene na okruženje u kojem djeluje. Ekonomske sankcije usmjerene su na transport i trgovinu u Rusiju, ali tržište zlata je ogroman sektor koji je uglavnom ostao netaknut. Nakon što je Rusija napala Ukrajinu prije dvije godine, Ujedinjeno Kraljevstvo, veliki trgovac zlata s jednom od najvećih svjetskih rezervi zlata, smanjilo je ruski uvoz zlata u UK.

Prema Svjetskom savjetu za zlato, Rusija je sada drugi najveći proizvođač zlata sa 324,7 tona u 2023., iza Kine sa 374 miliona tona. Očekuje se da će Rusija povećati proizvodnju zlata za četiri posto godišnje do 2026. godine.

Od 2013. Rusija se priprema za sankcije Zapada i uspjela je izolirati svoju ekonomiju od transakcija za koje su bili potrebni američki dolari.

Početkom 2022. Rusija je svoju valutu, rublju, vezala za zlato, a za 5.000 rubalja može se kupiti unca čistog zlata. Plan je bio da se valuta pomjeri sa fiksne vrijednosti na sam zlatni standard kako bi rublja postala vjerodostojna zamjena za zlato po fiksnoj stopi.

Obično je razlog za zadržavanje zlatnih rezervi da se one koriste za poravnanje stranih transakcija u zemlji i inostranstvu. Vlasnici zlata mogu trgovati njime na jednoj od nekoliko berzi poluga; može se zamijeniti za valute za podmirenje transakcija, a zatim vratiti u poluge.

Venecuela je, na primjer, zemlja pod velikim sankcijama, poslala zlatne poluge Iranu u zamjenu za tehničku pomoć u proizvodnji nafte. Zemlje obično žele zlato kao sigurnosnu podršku za izolaciju od širih globalnih finansijskih šokova. Mnoge centralne banke kupuju zlato vrtoglavom brzinom, s oko 1.073 tone kupljene 2022. godine. Jedna tona je oko 65 miliona dolara, što znači da je 110,6 milijardi dolara zlata otišlo u centralne banke širom svijeta 2023.

Cijene zlata fluktuiraju

Kina je vodeći svjetski proizvođač zlata, a ujedno i drugi najveći kupac zlata na svijetu. Kina je uvezla 67,6 milijardi dolara zlata u 2022. godini, dok je Švicarska zauzela prvo mjesto sa uvozom od 94,9 milijardi dolara.

Kineski apetit za zlatom ima velike veze sa stabilizacijom sopstvene valute. 

Svjetsko vijeće za zlato tvrdi da je zlato najsigurnije mjesto za ulaganje u vrijeme sukoba. Ali da je to istina, postojalo bi stalno dinamično tržište zlata još od Tutankamona, čineći današnju cijenu beskonačnom. Njegova cijena raste i pada kao i bilo šta drugo — zbog čega Putinov cilj da rublju pretvori u čisto zlato nije genijalan, on je očajan.

Velika Britanija, Sjedinjene Američke Države i Kanada neće dirati rusko zlato. Ali drugi hoće. Ujedinjeni Arapski Emirati (UAE) uvezli su 96,4 tone (6,2 milijarde dolara) ruskog zlata 2022. nakon britanskih sankcija. To je 15 puta više od uvoza iz 2021. od samo 1,3 tone (84,5 miliona dolara). Nije misterija zašto je toliko privatnih aviona otišlo iz Rusije u Dubai nakon rata i sankcija koje su uslijedile. Drugi veliki klijent ruskog zlata je Švicarska.

Ona je 2022. uvezla 75 tona ruskog zlata (4,87 milijardi dolara). Godine 2023. uvezla je oko 8,22 milijarde dolara zlata iz UAE, koji ne proizvodi svoje, već kupuje ogromne sume od Rusije, i 3,92 milijarde dolara iz Uzbekistana.

Milijarde i milijarde dolara ruskog zlata slobodno se trguje po najvišoj vrijednosti uz izbjegavanje svake od tih 16.000 sankcija. Zato globalne sankcije Rusiju nisu izbacile iz kolosijeka. Međutim, da bi Putinov plan za ekonomsku otpornost kroz zlato funkcionirao, zlato treba povećati vrijednost. Njegov dugoročni cilj je da zlato, a ne američki dolar, bude globalna trgovačka valuta.

Postavlja se pitanje kako obični građani mogu da kupe rusko zlato i kako oni mogu utjecati na tržište.

Trenutno, ako ste član Costco-a, možete naručiti uncu švicarskog zlata za 3,045 CA$. Ovo nije špekulativna investicija. Fizičko zlato se neće četverostruko povećati u vrijednosti do kraja godine. Umjesto toga, kupovina zlata je zaštita od inflacije i devalvacije valute u vremenima neizvjesnosti. To je valuta Sudnjeg dana, zbog čega Svjetsko vijeće za zlato reklamira zlato na kablovskim informativnim mrežama upravo u tom duhu.

Ako su sjevernoamerički potrošači, centralne banke i investitori dovoljno uspaničeni da masovno kupuju zlato, cijena će rasti, a Putinov plan funkcionira. U posljednjem tromjesečju 2023. američki potrošači su samo preko Costcoa kupili više od 100 miliona dolara u zlatnim polugama.

Ima li pravog ruskog zlata u tim polugama? Između kupovine zlata od strane Švicarske 2022. godine od Rusije i kupovine zlata iz UAE 2023. godine, vjerovatno postoji. Ako su ljudi zabrinuti zbog etike kupovine ruskog zlata, uvijek mogu kupiti zlatni kanadski javorov list iz jednog izvora. Dolazi iz Québeca, a kako potražnja za ovakvim novčićima raste, raste i cijena zlata u cjelini. Ipak, poluge i kovanice ne mogu da se takmiče sa snagom potražnje centralnih banaka, koja je trenutno velika.

Tarniranje zlata

Da bi se osujetio Putinov plan, sa zlata treba ukloniti sjaj. Povećanje ponude zlata moglo bi smanjiti cijenu. Australija, Kanada i SAD imaju važnu ulogu kao vodeći proizvođači zlata. Rastuće kamatne stope takođe imaju tendenciju da snize cijene zlata. Masovna rasprodaja državnih udjela u zlatu također bi mogla uzrokovati pad rublje, ali vjerovatno i za američki i kanadski dolar.

Nijedna pojedinačna politika ne može osujetiti Putinove ciljeve - ona zahtijeva prekid isporuke zlata izvan Rusije, a to bi moglo značiti uključivanje UAE. Ali sa 16.000 sankcija protiv Rusije, još jedna pametna sankcija protiv Emirata mogla bi biti zlatno jaje koje je Zelenskom trenutno potrebno.